Đầu tháng 3/2026, thị trường hóa chất trong nước có nhiều biến động đáng kể, thể hiện xu hướng “tăng nhiều hơn giảm” với sự phân hóa sản phẩm đáng chú ý. Yếu tố thúc đẩy chính là rủi ro chuỗi cung ứng và chi phí tăng do tình hình địa chính trị căng thẳng ở Trung Đông. 1
2
Hoạt động thị trường gần đây: Thị trường tương lai và thị trường giao ngay được liên kết với nhau, với mức độ biến động gia tăng
Thị trường tương lai trải qua mô hình "tàu lượn siêu tốc": Vào ngày 9 tháng 3, do giá dầu quốc tế tăng mạnh và sự gián đoạn vận chuyển ở eo biển Hormuz, các hợp đồng tương lai chính về năng lượng và hóa chất trong nước tương lai đã chứng kiến một làn sóng涨停 (涨停 có nghĩa là "giá dừng" hoặc "giới hạn" tăng trong tiếng Trung, đề cập đến tình huống mà cổ phiếu hoặc hợp đồng tương lai đạt đến giới hạn trên và ngừng tăng). Hơn mười loại, bao gồm metanol, styrene và ethylene glycol, đã đạt đến đỉnh cao. Tuy nhiên, vào ngày 10 tháng 3, khi giá dầu quốc tế nhanh chóng giảm so với mức đỉnh, các hợp đồng tương lai năng lượng và hóa chất đều giảm, trong đó dầu thô, metanol và ethylene glycol cùng các loại khác giảm đáng kể. Điều này phản ánh rằng tâm lý thị trường rất nhạy cảm và thay đổi nhanh chóng dưới sự-kích thích ngắn hạn. 2
4
Thị trường giao ngay nhìn chung tăng giá, giá một số sản phẩm tăng đáng kể: Ngày 10/3, trong số các mặt hàng niêm yết trên biểu đồ biến động giá, có 74 loại hóa chất tăng so với tháng trước. Trong đó, có 21 loại tăng trên 5%. Ba mặt hàng tăng giá hàng đầu là benzaldehyde (31,70%), PX (23,26%) và diethylene glycol (15,74%). Đồng thời, do các yếu tố{{10}đẩy chi phí và dự đoán nguồn cung khan hiếm, giá của nhiều sản phẩm như TDI, PX, benzen nguyên chất và phenol đã tăng hơn 10% trong giai đoạn gần đây, có nơi vượt quá 20%. 1
3
Tăng sự chú ý đến các quỹ: Hiệu suất mạnh mẽ của thị trường tương lai đã được truyền sang thị trường cổ phiếu A{0}}. Theo dữ liệu của Wind, kể từ ngày 4 tháng 3, chỉ số hóa chất cơ bản (Shenwan) gần đây đã nhận được dòng tiền ròng vào. 1
Yếu tố thúc đẩy cốt lõi: Rủi ro chuỗi cung ứng do tình hình ở Trung Đông
Nguyên nhân cơ bản dẫn đến những biến động mạnh gần đây của thị trường nằm ở sự leo thang của tình hình địa chính trị ở Trung Đông. Tác động của nó đối với chuỗi công nghiệp hóa chất toàn cầu chủ yếu được thể hiện ở các khía cạnh sau:
Sự gián đoạn nghiêm trọng của tuyến đường vận chuyển: Eo biển Hormuz xử lý hơn 1/4 lượng buôn bán dầu hàng hải toàn cầu. Tình hình căng thẳng đã khiến số lượng tàu qua eo biển giảm mạnh từ 138 chiếc mỗi ngày xuống chỉ còn 8 chiếc, lưu lượng giao thông giảm 94%. Điều này đã ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động hậu cần hàng hải về dầu thô, khí tự nhiên hóa lỏng và các sản phẩm hóa học. 3
Chi phí nguyên liệu thô tăng mạnh: Giá dầu thô quốc tế tăng đáng kể do yếu tố này và là "nguyên liệu nguồn" cho ngành hóa chất nên việc tăng giá đã trực tiếp đẩy chi phí sản xuất của nhiều sản phẩm hóa chất hạ nguồn lên cao. 3
Nguy cơ "gián đoạn nguồn cung nguyên liệu thô" ngày càng gia tăng: Là nước nhập khẩu các sản phẩm hóa chất lớn trên toàn cầu, Trung Quốc cung cấp hơn 50% sản phẩm metanol và lưu huỳnh từ Trung Đông và Iran. Việc vận chuyển bị gián đoạn đã khiến nhiều nhà máy lọc dầu ở các nước châu Á phải cân nhắc giảm công suất hoạt động, đồng thời có nguy cơ hủy các đơn hàng nhập khẩu naphtha tập trung. Nếu eo biển này vẫn bị đóng cửa, lượng naphtha tồn kho ở châu Á có thể cạn kiệt trong vòng bốn tuần, buộc nhiều nhà máy hóa chất phải giảm sản lượng hoặc đóng cửa. 1
4
Các doanh nghiệp hàng đầu tuyên bố bất khả kháng: Tập đoàn hóa chất khổng lồ Wanhua Chemical do tình hình hậu cần bị gián đoạn do tình hình ở Trung Đông, ngày 7/3 đã chính thức tuyên bố sẽ kích hoạt điều khoản bất khả kháng cho tất cả các sản phẩm của mình tại các nước Trung Đông. Động thái này càng làm tăng thêm kỳ vọng của thị trường về tình trạng thiếu nguồn cung. 3
Xu hướng giá của các sản phẩm hóa chất chính đang có sự khác nhau.
Mặc dù thị trường nói chung đã tăng trưởng nhưng biến động giá của các sản phẩm khác nhau có sự khác biệt đáng kể do các yếu tố cung và cầu:
Sản phẩm dẫn đầu về mức tăng:
Phthalic anhydrit, PX, diethylene glycol: Chúng được xếp hạng trong top 3 về mức tăng trong đợt giám sát vào ngày 10 tháng 3. 5
TDI (nguyên liệu thô quan trọng cho polyurethane): Do tình trạng bất khả kháng của Wanhua Chemical và việc bảo trì cơ sở sản xuất nên kỳ vọng nguồn cung thị trường eo hẹp và giá đã tăng đáng kể. Cangzhou Dazhao đã tăng giá thanh toán TDI lên 20.000 nhân dân tệ mỗi tấn vào ngày 9 tháng 3. 3
Điện cực than chì: Do giá nguyên liệu thô cốt lõi như than cốc dầu mỏ và than cốc{0}}như than cốc tăng liên tục, ngành này đã quyết định tăng giá thống nhất thêm 1.000 nhân dân tệ mỗi tấn. 7
Sản phẩm có mức giảm đáng kể:
Toluene, benzen nguyên chất, phenol: Nằm trong top 3 về mức độ suy giảm trong đợt giám sát ngày 10/3. Điều đáng chú ý là phenol đã tăng mạnh từ ngày 1 đến ngày 9 tháng 3, nhưng giá đã điều chỉnh vào ngày 10 tháng 3, phản ánh sự biến động cao của thị trường. 5
8
Lithium cacbonat: Giá tham chiếu của lithium cacbonat-cấp pin đã giảm 7,51% từ ngày 1 đến ngày 10 tháng 3. Xu hướng này trái ngược với xu hướng của hầu hết các sản phẩm hóa học, cho thấy tính độc lập trong logic thị trường của nó. 8